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システムトレードの達人3つの教え
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システムトレードと自己裁量トレードについて
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『システムトレード』とは、人間の感情を排して機械的に取引する売買の技法のことをいいます。
これに対して機械的なシステムに頼らず、個人の感覚によって売買を判断する技法を『自己裁量トレード』といいます。
ヘッジファンドの運用のプロである投資顧問業者の中では、システムトレードを行っている者の方が多く、平均のパフォーマンスも自己裁量のトレーダーよりも良くなっています。
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自己裁量トレーダーとして成功するために
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トレードは歓喜と恐怖の連続です。利益と損失は瞬く間に入れ替わり、利益の喜びと損失の恐れは
トレーダーの精神をすり減らします。感情は利益よりも損失に対して過剰に反応します。
損失が続くと自己嫌悪と自信損失によって規律を持ってトレードを続けることが難しくなってきます。
また、職場や家庭でのストレスや心配事、体調の良し悪しもトレードに影響を与えます。
自己裁量のトレーダーとして成功するには、どのような状態でも平静にトレードができる強靭な精神、自己の能力に対する絶対的な自信、自信を裏付ける豊富な経験、感覚的に相場を判断できる持って生まれた類いまれな才能が必要です。 |
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システムトレードの長所
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システムトレードの長所は、売買の判断に影響をあたえる人間の感情を排したトレードができる点にあります。
過去のデータを検証することによって、自分が使っている運用手法がどのような利益と損失のパターンを持っているかを知ることができます。大きな利益が出たとしても、それはたまたまの利益で次回の取引では期待できないことがわかっていれば、舞い上がって散財してしまうこともありません。損失が続いても過去にも同じような損失が続いていることを知っていれば、 |
それはビジネスのための経費として受け止めることができます。損失がシステム上の許容範囲を超えた場合にのみ、運用を中止してシステムを見直せばいいのです。自分が悪かったのではなくて、システムが悪かったのだと思えば自信喪失や自己嫌悪に陥って市場から逃げ出す必要もありません。
職場や家庭で問題があったり体調不良だったとしても、システムは変わらず売買のサインを出してくれます。有効なシステムは、鈍った頭を補い、落ち込んだ心を支え、常に絶好の状態での判断を提供してくれます。市場はゼロサムゲームで、誰かの利益は他の人の損失になります。システムという強力な武器を持って市場に挑むことによって、システムを持たずに素手で市場に参加している人たちよりも非常に有利な立場に立つことができます。 |
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システムトレードの短所
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システムトレードには、規律を持ってトレードを継続できるという大きな長所がありますが、２つの短所があります。
ひとつは有効に機能するシステムを創るには、膨大な時間と労力を要する点です。この点は実際にシステムを創ったことがない方でもよくわかると思います。
もうひとつはシステムの指示通りにトレードするのが極めて退屈だという点です。
システムが完成すれば、後はシステムが出す指示の通りに売買するのですが、この作業は極めて単調です。システムに買いのサインがでたら買いの注文を入力し、売りのサインが出たら売りの注文を入力します。この作業を毎日、毎月、毎年繰り返します。システムが有効に機能するものであれば、利益は積み上がっていきますが、歓喜や恐怖などの市場から受ける刺激はほとんどありません。相場にジェットコースターに乗っているようなスリルやギャンブルの興奮を期待する人には耐えられないほどの退屈でしょう。
トレードを収益を得るためビジネスとして割り切っておかないと、システムの指示を無視して、システムトレードの優位性を自ら放棄してしまします。 |
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ファンダメンタルズ分析とテクニカル分析
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システムを創っていくためにはいくつかの知識が必要です。
市場を分析する方法には『ファンダメンタズ分析』と『テクニカル分析』という２つの方法があります。 |
| 〜ファンダメンタルズ分析とは〜 |
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政治・経済・社会情勢・天候などのさまざまな情報を分析して、価格の先行きを予測します。 |
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| 〜テクニカル分析とは〜 |
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価格がすべての情報を織り込むと考え、過去の価格の推移や出来高から特定のパターンを見つけ出し､現在の価格の推移に当てはめて将来の価格の予測します。 |
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システムを創るにはテクニカル分析を用います。ファンダメンタルズの情報をリアルタイム収集して指数化することが難しいため、システムにファンダメンタルズ分析を用いることは一般的ではありま
せん。 |
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テクニカル分析と市場効率仮説
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テクニカル分析には批判があります。過去のデータを使って将来の価格の予測することは不可能であるとする学術的な見解で、ウィークフォームの市場効率仮説と呼ばれています。
ウィークフォームの市場効率仮説が正しいかどうかという議論は、いまだに続いてますが、現在では市場効率仮説が成立するほど市場は完全ではないという意見が優勢になっています。
つまり過去のデータを用いて将来の価格を予測することは難しいが不可能ではないという考えが学術的な世界でも支持されつつあります。 |
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トレンドフォローとカウンタートレード
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テクニカル分析には多くの手法がありますが、基本的には『トレンドフォロー型』と『カウンタートレード型』に分かれます。
価格が変化しつつある方向で、価格が上昇しているのか、下降しているのか、上昇も下降もしていないのかという３つの状況を指します。 |
| 〜トレンドフォロー型手法〜 |
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トレンドと同じ方向のポジションをとる手法で、価格が上昇しているときに買い、下降しているときに売ります。 |
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| 〜カウンタートレード型手法〜 |
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価格が上昇しているときに売り、価格が下降しているときに買います。 |
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トレンド
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トレンドは、時間枠によって見解が変わってきます。
３ヶ月でみれば、価格が上昇していたとしても３週間でみれば価格が下落してるようなことがあるため、長期トレーダーにとって上昇トレンドでも短期のトレーダーにとっては下降トレンドであるという場合があります。
トレンドの定義は、トレードの真骨頂であり、多くの定義の方法があります。
代表的なものでは、 |
| とするものです。 |
| ●高値の切り上げとは・・・過去Ｘ日間でつけた最高価格を更新して、価格が上昇すること |
| ●高値の切り下げとは・・・過去Ｘ日間でつけた最低価格を更新して､価格が下降すること |
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勝率と期待収益
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選択するテクニカル手法に関りなくシステムを創っていくうえで勝率と期待収益について考えておく必要があります。すべての取引で利益をだす完璧なシステムはありません。取引に損失はつきものです。
総合すると利益になっていたとしても取引の途中では利益と損失を繰り返します。取引あたりの勝率を高めるためには、単一のテクニカル手法を用いるのではなく、複数の手法を組合わせて、取引を行うためのフィルターを創り、条件が整ったときのみ取引を行います。取引あたりの勝率が低いシステムであれば取引回数を多くして、パフォーマンスの安定をはかります。取引の回数を多くするには単一の銘柄で短期売買を行うか、複数の銘柄で中長期の売買を行う方法があります。 |
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ポートフォリオセレクション
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ひとつのシステムが完成すればそのシステムと相関性の少ない別のシステムを創ることを考えます。
相関性がないとは、ひとつのシステムがマイナスになるとき、他のシステムはプラスになるという反対のパフォーマンスを持つことをいいます。相関性のない複数のシステムを用いることによってひとつのシステムのパフォーマンスが悪いときに別のシステムによってパフォーマンスを補うことができます。 |
| 例えば、トレンドフォロー型のシステムを２つ組合わせるよりも、トレンドフォロー型とカウンタートレード型のシステムを組合わせるほうがパフォーマンスは安定します。これはポートフォリオセレクションの理論と呼ばれ、単一の対象に投資するよりも相関性のない複数の対象に投資する方が単位リスクあたりのリターンを大きくすることができます。 |
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自分自身について
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システムトレードを行うためには、市場効率仮説やポートフォリオ理論のような基本的な投資理論
を理解しておく必要があります。また、確率や統計学についても精通しておくべきです。
さらに、『自己裁量トレード』と『システムトレード』の長所と短所を理解して、自分にはどちらの投資スタイルが向いているのかをよく検討しておかなければなりません。投資に必要なのは規律と継続です。
どのような有効な手法でも自分にあった投資スタイルでなければ、規律をもって投資を続けることが困難です。自分自身を理解しておくことも投資理論を理解することと同様に重要です。 |
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